لماذا أخفق المستثمرون في رصد خطر انهيار “إس في بي”؟

2023-03-15آخر تحديث: 2023-03-15

أخفق مستثمرون وجهات ناظمة للقطاع المصرفي على حد سواء في رصد مؤشرات الخطر قبل انهيار بنك سيليكون فالي “إس في بي” المدوّي الأسبوع الماضي وبقي سبب هذا الإغفال السؤال الأبرز في أوساط الخبراء المصرفيين إذ ركز بعضهم على ضعف القواعد في الولايات المتحدة.

وأعلن الاحتياطي الفدرالي الاثنين عن خطط لمراجعة معمّقة وشفافة وسريعة لعملية الإشراف على “إس في بي” سيتم نشر نتائجها في الأول من مايو (أيار) ما يعني إقراراً عملياً بأنه كان بإمكانه القيام بأداء أفضل.

وتعهّد الرئيس الأميركي جو بايدن القيام بمحاسبة كاملة على ما حدث مضيفاً أنه سيطلب من الجهات الناظمة تشديد القواعد المعمول بها في القطاع.

وكان الخبراء المصرفيون من بين الأشخاص الذين شعروا بالقلق حيال الانهيار السريع لـ”إس في بي” المصرف الأميركي السادس عشر من حيث حجم الأصول والكيفية التي تحوّل انهياره من خلالها إلى نذير بإخفاق مقرض آخر هو بنك “سيغنتشر”.

خطر محتمل لـ”إس في بي”

وقال أستاذ القانون لدى جامعة جورج واشنطن آرثر ولمارث إن الإخفاقات: كشفت عدم كفاءة الإصلاحات التنظيمية التي تمّت منذ الأزمة المالية العالمية وكان بإمكان نظرة سريعة على المصرف أن تكشف النقاب عن علامات خطر محتملة واضحة تتمثّل في التعرّض غير المتناسب لـ”إس في بي” إلى الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا وهو أمر خطير تم تشبيهه بقطاعي العقارات التجارية أو الأسواق الناشئة اللذين أثّرا على المقرضين في الماضي.

وأشار ولمارث إلى أن “إس في بي” حقق نموا سريعا للغاية بين العامين 2020 و2022 وبأن تعرّضه إلى سندات فائدة ثابتة طويلة الأمد جعله أكثر ضعفا أمام التحوّل في السياسات النقدية من قبل الاحتياطي الفدرالي.

وقال ولمارث: تعد هذه تقريباً وصفة مضمونة للفشل. إذا تحوّل الاقتصاد تبدأ المشاكل.. ما كانت أي الأمور هذه لتكون غامضة بالنسبة للجهات الناظمة.

لا مبررات

وأشار الخبراء إلى التخفيف التدريجي لقوانين أميركية سُنّت بعد فترة قصيرة من أزمة 2008 المالية.

وفرض قانون “دود-فرانك” الأصلي الصادر عام 2010 رأس مال أعلى وسيولة وغير ذلك من الشروط على المصارف التي تملك أصولاً تبلغ 50 مليار دولار على الأقل.

وتم رفع قيمة الأصول إلى 250 مليار دولار في 2018 بدعم من الرئيس السابق دونالد ترامب ما يعني تأثر عدد أقل من المصارف لكن التحوّل في القانون لا يبرر إخفاقات الجهات الناظمة بحسب استاذة القانون لدى “جامعة جورجتاون” آنا غلبرن.

وقالت غلبرن: عندما يتم تخفيف الشرط التنظيمي إما من منطلق أن هذه المؤسسات لا تشكّل خطراً على المنظومة نظراً إلى حجمها أو لأن الإشراف عليها أسهل يفاقم ذلك الضغط على عملية الإشراف التقليدية نظراً لعدم امتلاكك جرس الإنذار التلقائي الذي يتم إطلاقه مع الشروط .

وأضافت: إذا كان السلوك غير آمن ولا منطقي فإن التصنيف الرسمي للمصرف بموجب القانون لا يبرر الفشل في المراقبة.

بدوره أشار الاستاذ المساعد المتخصص في القانون في جامعة نيويورك مايكل أوهلروغ إلى أن الجهات الناظمة تولي أهمية قليلة جداً إلى حد صفر مخاطر في ما يتعلق بمتطلبات رأس المال المصرفية للأوراق المالية المرتبطة بوزارة الخزانة نظراً إلى أنها تعد آمنة.

في الوقت ذاته تتعامل الجهات الناظمة بتساهل مع المصارف في ما يتعلّق بالمودعين بأكثر من 250 ألف دولار (وهي العتبة للإيداعات المؤمّنة فدرالياً) على أساس الاعتقاد بأن المصرف يقيم علاقة تجارية ذات معنى مع هذا النوع من الزبائن.

وأضاف أوهلروغ: سيتطلب ذلك على الأرجح إعادة نظر وتفكير بشكل أكثر جدية بشأن مخاطر الخسارة الناجمة عن ودائع غير مؤمّنة.